费森尤斯2025年第一季度：强劲开局 - #FutureFresenius焕新阶段以卓越势头启动

2025年第一季度：收入强劲增长，每股收益表现优异，全年展望确认

• 集团收入¹达56.3亿欧元，在费森尤斯卡比持续稳定表现和费森尤斯Helios强劲业绩推动下，实现7%¹^，²的强劲有机增长。
• 集团息税前利润（EBIT）¹达6.54亿欧元，在卡比强劲运营表现推动下，按固定汇率计算增长4%³；Helios德国能源补贴支持取消带来压力；集团息税前利润率¹为11.6%。
• 净收入¹^,⁴按固定汇率计算增长12%³，达4.16亿欧元，增速显著超越收入增长。
• 每股收益（EPS）¹^,⁴按固定汇率计算增长12%³，达0.74欧元，源于广泛业务运营实力提升及利息支出降低。
• 持续经营业务运营现金流为7400万欧元，同比显著改善，受运营发展和强化现金流管理推动。
• 杠杆率处于目标区间：净债务/息税折旧摊销前利润比率达3.0倍¹^,⁵，较过去12个月提升80个基点。
• #FutureFresenius焕新阶段：通过减少对费森尤斯医疗用品（FMC）的持股实现关键里程碑，增强战略灵活性，并为长期盈利增长奠定基础。

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¹ 不含特殊项目

² 有机增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响

³ 增长率已调整阿根廷通货通胀影响

⁴ 不含费森尤斯医疗用品（Fresenius Medical Care）

⁵ 按净债务和息税折旧摊销前利润（EBITDA）的平均汇率计算；包括已完成的收购/剥离项目、租赁负债及费森尤斯医疗用品（FMC）股息；净债务已针对股权中性可交换债券的估值影响做出调整

费森尤斯首席执行官 Michael Sen表示：“我们以各业务的卓越表现为2025年强势开局，并确认全年展望。得益于费森尤斯卡比和费森尤斯Helio的持续稳定表现，集团实现7%的有机收增长。运营持续改善与利息成本降低，每股收益实现12%的显著增长。在减持费森尤斯医疗用品（FMC）股权这一历史性里程碑后，我们正以更强劲姿态启动#FutureFresenius焕新阶段，此举彰显了我们对长期价值创造的坚定承诺。凭借强化的资产负债表和优先投资增长平台的资本配置策略，同时扩大在美国市场布局，费森尤斯已为未来盈利增长与创新奠定坚实基础。”

2025财年展望确认¹

费森尤斯集团²：有机收入增长³达4%至6%，按固定汇率计算的息税前利润增长⁴在3%至7%之间

费森尤斯卡比⁵：有机收入增长³中高个位数百分比区间；息税前利润率为16.0%至16.5%

费森尤斯Helios⁶：有机收入增长在中个位数百分比区间；息税前利润率约10%

指导假设：费森尤斯在2024年2月发布业绩指引时，已认识到宏观经济与地缘政治环境快速变化，导致运营不确定升高。费森尤斯的指引继续反映当前因素及已知不确定性，例如当前可评估的关税潜在影响。该指引未纳入可能影响集团、同业及整个医疗健康行业的极端情景。

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¹ 不含特殊项目

² 2024年基准：215.26亿欧元（收入）和24.89亿欧元（息税前利润）

³有机增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响

⁴ 增长率已调整阿根廷通货膨胀的影响

⁵ 2024年基准：84.14亿欧元（收入）和13.19亿欧元（息税前利润）

⁶ 2024年基数：127.39亿欧元（收入）和12.88亿欧元（息税前利润）

费森尤斯集团——2025年第一季度业务发展

费森尤斯以超越2025年指引上限的强劲有机增长开启新财年。费森尤斯卡比业务的持续稳定贡献与费森尤斯Helios的强劲表现，共同推动集团有机收入²增长7%¹，达56.3亿欧元。尽管去年同期Helios德国获得能源补贴资金导致基数较高，但得益于持续强劲的运营表现，集团不含特殊项目的息税前利润按固定汇率计算增长4%³，达6.54亿欧元。尤其是卡比和Helios在西班牙的优异表现推动了息税前利润的增长。Helios绩效计划已初见成效，预计下半年将带来更为显著的贡献。每股收益按固定汇率计算大幅增长12%，达0.74欧元。这一优异表现主要得益于集团各业务板块全面发力，现金流状况持续改善推动融资成本下降，以及降杠杆措施成效显著。

2025年第一季度，费森尤斯在#FutureFresenius战略中达成关键里程碑，即减少费森尤斯医疗用品的持股，并发行了以费森尤斯医疗用品股份为标的的可交换债券。这些交易不仅彰显了费森尤斯对长期价值创造的坚定承诺，更标志着“焕新”阶段正式启动。该阶段在未来几年将聚焦于以下三大战略方向：

• 升级核心业务：费森尤斯将持续强化核心业务竞争力。重点举措包括：加强研发管线、持续提升财务实力、优化企业文化。
• 扩展平台规模：通过战略性扩展（生物）制药、医疗技术及医疗护理三大平台规模，为全球医疗体系挑战作出重要贡献。重点方向包括：

-    驱动（生物）制药创新

-    拓展医疗技术版图，为急诊室、手术室及重症监护室等关键临床领域提供并整合技术解决方案

-    推进护理服务的数字化转型

• 提升绩效水平：“焕新”计划旨在帮助公司实现更高绩效水平，增强创新力与行业影响力。

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¹ 有机增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响

² 不含特殊项目

³ 增长率已调整阿根廷通货膨胀的影响

⁴ 不包括费森尤斯医疗用品（Fresenius Medical Care）

运营公司——2025年第一季度业务发展

费森尤斯卡比强势开局，生物制药息税前利润率接近结构性区间

• 有机收入¹增长6%，主要由增长引擎驱动；

收入增长5%，达21.46亿欧元，阿根廷市场的积极定价影响持续，但有所减弱。

• 增长引擎有机收入¹劲增11%：

医疗技术增长7%，营养增长7%，生物制药增长40%。

o   营养收入：6.12亿欧元，得益于阿根廷市场的积极定价影响和欧洲市场的增长，以及美国市场脂质乳剂产品的推广持续取得成功。

o   生物制药收入：1.90亿欧元，主要得益于Tyenne在欧美市场的增长，Ustekinumab生物类似药Otulfi^®在欧美上市，denosumab生物类似药Conexxence^®（denosumab-bnht）和Bomyntra^®（denosumab-bnht）获得美国FDA批准。

o   医疗技术收入：3.99亿欧元，主要得益于美国市场Ivenix输液泵推广带动的强劲增长，以及多数区域市场广泛的积极发展态势。

• 药品收入：9.46亿欧元，与上一年较高的基数相比，有机收入增长持平¹，欧洲市场的定价优势被中国的疲软表现所抵消。
• 中国业务继续受到经济疲软、招标相关的价格下行，以及医院预算管控的间接影响。
• 费森尤斯卡比的息税前利润²按固定汇率计算增长16%³，达3.6亿欧元，主要得益于增长引擎的强劲收入表现及成本结构的持续优化；息税前利润率²为16.8%，同比提升170个基点。
• 增长引擎的息税前利润²按固定汇率计算增长45%³，达1.84亿欧元，业务全面向好；息税前利润率²为15.3%，同比提升390个基点，生物制药接近结构性息税前利润率区间。
• 药品的息税前利润¹按固定汇率计算增长5%³，达到2.16亿欧元；欧洲市场积极定价影响与成本优化推动息税前利润率¹达到22.9%。

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¹ 有机增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响

² 不含特殊项目

³ 增长率已调整阿根廷通货膨胀的影响

费森尤斯Helios实现有机收入显著增长；Helios绩效计划按预期稳步推进

• 强劲的8%有机收入增长，显著超越结构性增长区间，这得益于Helios德国（8%有机增长）和Helios西班牙（8%有机增长）的均衡贡献；同比增幅部分受益于今年复活节落在第二季度带来的日历效应；不含特殊项目的收入增长8%，达33.94亿欧元。
• Helios德国收入20.46亿欧元，增长主要来自因入院量提升及病例结构优化所产生的价格效应。
• Helios西班牙收入13.48亿欧元，这得益于诊疗量增长及有利定价。拉丁美洲地区的诊所同样表现稳健。
• 费森尤斯Helios息税前利润¹同比下降4%，为3.33亿欧元，主要因能源补贴于2024年第三季度终止。这一预期疲软被Helios西班牙23%的息税前利润增长及13.1%的利润率所抵消。整体息税前利润率¹保持稳健，为9.8%。
• Helios德国的息税前利润¹同比下降23%，为1.57亿欧元（上年同期含能源补贴），季度环比息税前利润率提升110个基点，达到7.7%（2024年第四季度：6.6%）。
• Helios绩效计划已取得初步成效，鉴于部分流程优化措施需时见效，预计2025年下半年将实现更显著的息税前利润率贡献。

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¹ 不含特殊项目

² 增长率已调整阿根廷通货膨胀的影响

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